原木期货与期权满月市场运行平稳有序

　　大连新闻传媒集团记者邵海峰

　　11月18日，原木期货在大商所挂牌交易，次日，原木期权也同步亮相。上市以来，原木期货市场运行平稳有序，价格走势符合预期，功能作用初步发挥，产业客户稳步增加，获得了多方关注与认可。

　　交投理性

　　市场运行平稳有序

　　截至12月18日，原木期货共计运行23个交易日，期间累计成交量141.05万手(单边，下同)、成交额1017.10亿元，日均成交6.13万手、日均持仓量2万手；原木期权共计运行22个交易日，其间累计成交量7.55万手、成交额2.31亿元，日均成交量3432手、日均持仓量9915手。从价格走势来看，12月18日原木期货主力合约LG2507收盘价809.5元/立方米，较上市首日收盘价764元/立方米上涨5.96%，相较挂牌基准价810元/立方米下跌0.06%。

　　市场分析人士表示，从市场运行情况看，受到前期房地产需求较疲软的影响，市场看空预期高度一致，导致原木期货上市首日大幅低开，充分释放利空情绪，之后期货价格从底部反弹至现货报价水平，近日区域性现货供需错配驱动现货价格上调，叠加政策面多项利好信息释放，导致原木期货价格较上市首日有所上涨。

　　原木期货上市首月表现与市场预期较为一致。现货市场方面，长期维度上我国原木的主要进口来源国新西兰正处于辐射松采伐的高峰期，对我国的年供应量预计维持在1800万立方米左右，供应充足；需求端国内逐步进入年前淡季，目前现货价格虽短期受到年前传统备货的驱动，但持续性不足。

　　为企业提供

　　风险管理新工具

　　原木期货上市后立刻吸引了产业界的关注。这一个月里，包括多家大型原木贸易商在内的众多企业已经开展了套保交易。

　　浙江物产森华集团有限公司长期深耕进口松木领域，该公司负责人表示，原木期货上市以来，该公司围绕期货业务进行了两方面的布局，一方面结合进口贸易开展需要进行套期保值，并将借助期货工具实现风险对冲作为长期锚定的目标；另一方面完善研究框架，加强对基差、月间价差的研究深度。

　　江苏汇鸿国际集团中锦控股有限公司专注于构建木材供应链体系。原木期货上市后，该公司携手合作伙伴，发挥各自资源优势，基于原木期货的价格发现和风险管理功能，探索打造“贸储期银运”一体化的供应链服务新模式，为下游木材加工企业提供包括基差贸易、仓储交割、期货套保、银行融资、物流运输等在内的综合性服务，助力木材产业提质增效、做大做强。

　　浙江凯德嘉瑞国际贸易有限公司主营原木进口贸易和加工，在采销两端均有风险管理需要，因此在原木期货上市后积极参与交易，根据业务经营实际和盘面走势进行了多笔套保操作，后续也计划面向境外供应商组织原木期货的培训活动，共同推动原木期货在国际原木贸易中得到更广泛的运用。

　　另据了解，原木期货的首笔期转现业务已于12月17日完成，参与该笔业务的双方分别是山东隆盛进出口有限公司和日照德信联森木业有限公司。买卖双方均表示，通过此次期转现，公司对期转现业务、原木期货交割流程、标准以及与现货贸易的差异有了更深入的认识和理解，为后续更好参与原木期货市场、顺利进行交割积累了经验。

　　推动我国

　　林业现代化建设

　　市场人士表示，原木期货的上市，对于我国林业产业安全稳定发展、实现转型升级具有重要意义。

　　重庆市林业投资开发有限责任公司负责人表示，原木期货作为一种金融工具，有助于指导西南地区马尾松、柳杉等国产优势树种的合理定价，从而提升国产材的经济价值，促进其广泛流通与应用，期望未来原木期货能够推动我国林业现代化进程，为国为民造福发热。

　　在原木整体产量排名国内第一的广西，已经有基于原木期货的“保险+期货”项目落地。保险业相关人士表示，现在进入砍伐周期，但受到木材价格波动的困扰，林农很难掌控销售收入和砍伐节奏，而原木“保险+期货”能够帮助他们获得稳定的收益，使其更有计划地向林业部门提出砍伐申请而不必担心市场行情波动的影响。

　　越来越多的林农林场看到了原木期货市场在价格发现和风险管理方面的独特功能作用，并对参与套保表现出了极大的兴趣。业内人士表示，原木期货市场的发展壮大以及原木“保险+期货”的开展，能够提升林农林场的经营管理能力和种植信心，有助于今后进一步落实国家对林业发展的要求和部署，将“两山”理念践行到位。

　　大商所相关业务负责人表示，大商所将努力做好原木期货市场建设发展各项工作。继续强化市场监管和风险防范，从严查处各类可能的违规违法交易行为，确保原木期货和期权安全平稳运行，切实保护市场参与者权益；继续开展期转现交割和模拟交割，做好交割仓库、质检机构培训和增设等准备工作，保障2507首月交割平稳顺畅；坚持立足服务实体经济，持续做好产业培育，帮助各类产业主体用好原木期货和期权，助力产业稳链强链实现高质量发展。